来源：证券时报

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作为全球人工智能算力“军火商”，英伟达公布了强于预期的新一期业绩，盈利同比增长超8倍，并就美国升级对中国人工智能管控的影响进行回应。

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8月24日英伟达公布的2024第二财报季业绩显示，截至2023年7月30日公司第二季度收入135.1亿美元，同比增长101%，比上一季度增长88%，高于分析师预期110.4亿美元；归属净利润实现61.88亿美元，同比增长8.43倍；摊薄每股收益为2.48美元，同比上年同期增长854%，环比上一季度增长202%。

英伟达的创始人兼首席执行官Jensen Huang（黄仁勋）表示：“一个新的计算时代已经开始。全球公司正在从通用型向加速计算和生成型人工智能过渡。”

黄仁勋表示，通过Mellanox网络和交换机技术连接，以及运行CUDA人工智能软件栈，NVIDIA GPU构成了生成式人工智能的计算基础设施。在本季度，主要的云服务提供商宣布实施大规模NVIDIA H100 AI基础设施，领先的企业IT系统和软件供应商宣布合作伙伴关系，将NVIDIA AI带到每个行业，生成式人工智能的竞赛开始了。

数据中心业绩最“吸金”

分业务来看，今年第二季度英伟达数据中心“吸金”能力最强，实现收入103.2亿美元，比第一季度增长141%，同比增长171%。

据介绍，用于复杂人工智能和高性能计算的 GH200 Grace™ Hopper™ 超级芯片在第二季度正在交货，预计配置HBM3e的第二代版本将在2024年第二季度发货。本季度英伟达还发布了服务器MGX ™，可以为人工智能、高性能计算和NVIDIA Omniverse，实现100多种服务器应用程序高效、快速运行。

另外，英伟达与亚马逊、 微软 Azure和其他云服务提供商推出基于NVIDIA H100 Tensor Core GPU 的云应用案例，公司也与埃森哲、VMware 、Snowflake 、软银等合作伙伴开展一系列人工智能合作。

相比强劲数据中心业务，英伟达的游戏业务也获得提振，第二季度实现收入24.9亿美元，同比增长22%；不过，专业可视化业务第二季度的收入为3.79亿美元，同比下降24%；汽车业务第二季度营收为2.53亿美元，环比下降15%，同比增长15%。期间，英伟达与联发科达成合作，使用英伟达GPU来为全球OEM厂商提供主流自动驾驶汽车系统。

不能失去中国市场

今年8月9日，美国总统拜登正式签署行政命令，授权美财政部长监管美国企业对中国实体的投资，相关限制领域主要包括半导体和微电子、量子信息技术、人工智能。

就美国将升级中国人工智能管控措施影响，英伟达高管在财报发布后的投资者交流会上表示，当前的监管措施已经取得了预期的效果，鉴于英伟达产品在全球的强劲需求，公司预计该额外出口限制措施不会立即对数据中心GPU财务业绩产生实质性的影响；但如果长期向中国销售数据中心GPU的禁令限制一旦实施，将导致英伟达产业失去在全球最大市场之一竞争和领先的机会。

据介绍，第二季度来自中国的数据中心需求在该业务收入达到20%-25%，创下历史新高。另一方面，汽车业务环比下降主要是整体汽车需求的下降，特别是在中国市场。

增加产能供应

展望2024财年第三季度，英伟达将实现收入16亿美元，上下浮动幅度2%左右，GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.5%和72.5%，上下浮动50个基点。

面对数据中心市场旺盛的需求，英伟达高管表示，公司已经大幅度增加产品供应能力，今年以及明年的供应能力将大幅度提升。

此前媒体报道，知情人士称，英伟达明年的出货量将达到150万颗至200万颗，相较今年预计的50万颗提高了至少两倍。

由于英伟达芯片短缺以及先进封装等供应链瓶颈，影响了人工智能业绩兑现。

作为英伟达代工厂和封测商，台积电已计划将其CoWoS封装产能提高一倍，但同时也警告称，瓶颈至少要到2024年底才能解决。CoWoS是制造英伟达H100处理器所需的一种先进封装技术。另外，高带宽存储器的两个主要供应商是SK海力士和三星。

当前人工智能对产业链业绩贡献程度不一，其中，光模块作为数据中心的技术底座，相关厂商已经开始受益于人工智能需求拉动。

8月中际旭创接受机构调研时，公司高管表示今年需求是几倍的增长，已经从今年二季度开始扩充产能，预计扩产一直会持续到明年上半年，且国内和海外工厂同步进行。据预测今年三季度就可以看到DSP的大量交付到位，并满足三、四季度及明年800G不断上量的需求。

中际旭创此前业绩预告显示，今年上半年盈利5.5亿元~6.7亿元，同比增加11.69%~36.05%，扣非后盈利同比增长17.31%~44.38%。公司表示，随着ChatGPT为代表的生成式人工智能大语言模型的发布，催生了AI算力需求的激增，进而拉动了包括光模块在内的通信产品需求的显著增长，并加速了光模块向800G及以上产品的迭代。

剑桥科技今年上半年实现净利润1.56亿元，同比增长约2.8倍。据公司高管在业绩说明会上介绍，目前，公司800G光模块的发货数量在千只到万只量级。客户正在加速从400G升级到800G，预计明年800G光模块会有较大需求。北美客户是公司的业务重点，客户送样测试涉及不同类型的光模块，进度也有所不同。

另外，工业富联受益于AI服务器销量强劲增长，产品结构性优化，今年上半年归母净利润71.6亿元，同比增长4%；扣非归母净利润75.36亿元，同比增长18%。

相比，A股服务器龙头浪潮信息上半年营业收入同比下降约三成，盈利2.86亿元~3.82亿元，同比下降60%~70%。公司表示，今年上半年，受全球GPU（图形处理器）及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司营业收入出现下滑。